金利先物レポート：雇用データへの期待からインプライドレートが上昇
投稿者: whitegru3
米国金利先物市場では木曜日にほとんどの先物の価格が下落した後も引き続き売られやすいままであった。
金曜日の月次雇用レポートが強い雇用増加を見せるという期待がセンチメントに火をつけ、特に木曜日に発表された民間セクターの強い雇用採用が発表されたのが理由であった。
木曜日の先物価格の下落は金利上昇上昇の期待が反映し、FRBが2012年中旬にFFレートを引き上げ始める期待感も増加した。
2012年7月限FF先物、6月末のFOMC会議の市場見通しを測定は0.5%に金利引き上げ確立を30%織り込んでいた。これは水曜日の20%の確立から上昇していた。市場は最初の利上げが9月末又は11月初期に実施される確立を100%織り込んでいたがこの時期を含む期先FF先物は商いが薄い。
木曜日の重要な相場を動かしたきっかけのひとつはADPとMacroeconomic Advisersから発表された6月の15万7千人雇用増加で、エコノミストたちが予想していた9万5千人を遥かに上回った。この結果、投資家たちは金曜日の8：30に発表される労働省からの雇用統計の数字により明るい見通しとなった。
ADPデータの数字発表後、ダウ・ジョーンズが集計したエコノミストたちの予想は10万8千人の増加から12万5千人へ上方修正された。ドイツ銀行のエコノミストは更にこれよりも高い17万5千人増加を予想している。（前回は10万人増加だった）。
木曜日の金利先物価格の下落後もインプライドレートはまだ低い水準にとどまっている、言い換えるともし金曜日の雇用の数字が予想を上回る強い数字となると更にこれ以上売られる余地があるということである。
「もし雇用が20万人近い数字となると、金利先物市場は売りに急ぐだろう」
ECB議長Jean Claude Trichetからのコメントも木曜日に金利先物価格の重荷となった。今週の火曜日にMoody’sがポルトガル債をジャンクの格付けに下げたが、それでもECBはポルトガル債を担保として受け入れると言った。Trichetの保証が投資家のリスクへの需要を呼び覚まし、株式市場の急上昇のきっかけとなり、比較的安全な米国債に連動した先物への需要を減らした。
ユーロダラー先物市場では、1年カレンダースプレッドが拡大し、市場では短期金利はより速いスピードで上昇して行くと見ている。2012年12月限ユーロダラー先物は2011年12月限ユーロダラー先物に比べ63.5Bps上回っていた、水曜日の引けは53.5Bpsだった。
欧州債問題についての緊張感が木曜日に減少しトレーダーたちは期近ユーロダラー先物への買いを入れた、トレーダーたちはインターバンククレジットの引き締めの不安が薄れてきた。2011年9月限ユーロダラー先物は9月19日の先物最終取引日に3ヶ月LIBORが0.355%を予測していたこれは水曜日の引けの0.37%から減少した。2011年9月限ユーロダラー先物は99.645で引けた。
CONTRACT SETTLE CHANGE Jly '11 Fed Funds 99.915 Up 0.5 basis point * Aug '11 Fed Funds 99.895 Up 0.5 basis point Nov '11 Fed Funds 99.845 Unchanged Jan '12 Fed Funds 99.825 Unchanged Feb '12 Fed Funds 99.805 Unchanged May '12 Fed Funds 99.735 Dn 1 basis point Jly '12 Fed Funds 99.675 Dn 2.5 basis points Sep '11 Eurodollars 99.645 Up 1.5 basis point Dec '11 Eurodollars 99.56 Up 1.5 basis point Mar '12 Eurodollars 99.49 Dn 0.5 basis point Jun '12 Eurodollars 99.36 Dn 3.5 basis points Sep '12 Eurodollars 99.165 Dn 6.5 basis points Dec '12 Eurodollars 98.925 Dn 8.5 basis points Mar '13 Eurodollars 98.685 Dn 10 basis points Jun '13 Eurodollars 98.43 Dn 10.5 basis points Sep 10-Year Notes 122-15 Dn 16+/32 Sep Classic bonds 123-09 Dn 12/32 Sep Ultra Bonds 126-18 Dn 10/32 * A basis point is equivalent to 1/100th of a percentage point.
