批評によって苦しめられ、Fedの高官が答える

投稿者: whitegru3

Jon Hilsenrath

紙幣を印刷し$600BlnTreasury 債を購入する決断に厳しい批判で不意をつかれたFRB高官たちは自分たちを弁護するためにカウンターパンチを打つ。ある意味でこの政策へ決意を固めた。

シカゴFed総裁Charles EvansFed緩和政策の強い支持者は、WSJのインタービューで、弱い経済と低いインフレがFedの政策とより多くのこのような購入がこの先数ヶ月先経済が回復しなければひつであるということを保証する。

『私が状況が変化したと信頼が持てるまで緩和マネタリー政策を適応し続けたい。』とEvans総裁は言った。そして$600Blnは緩和プログラムを開始するのによい所だと言う。

ボストンFed総裁Eric Rosengrenと緩和政策の強い支持者は、これらのコメントを繰り返して『経済見通しが大きく改善しないなら、全体の金額を購入することが予測される』『もし経済が弱くなりそしてこれ以上ディスインフレーションが進み、失業率が高ければ、追加の手段を取るべきか思案しなければいけない。ディスインフレーションはインフレの下落である。

彼らのコメントは上位Fed高官Fed副議長Janet YellenNY Fed総裁Bill Dudleyを含む、Fedの政策は米国経済が進む段階で必要であると弁護した後に出された。

気難しい内部での討論の数ヵ月後、Fedは今ではかなり居心地の悪い位置にいる。いく人かの高官、Fed総裁Kevin Warsh、リッチモンド総裁Jeffrey Lacker、カンサスシティー総裁Thomas Hoenigは、最近プログラムについての慎重な姿勢を現し、もしインフレが上昇しすぎる兆候を見せるとプログラムを短期で終了する意向をを示す。

議会と海外での批評はそのプログラムがインフレをかきたて又はあまり成長を伴わない新たな資産バブルをし、Fedはやめるべきであると不満を言う。債券市場、最初のFedプログラムの希望で上昇し、その勢いを失った。次の米国経済は商品価格先導のインフレーションであるか日本式不愉快なデフレーションであるかファンダメンタルズの相違があふれている。

その食い違いがFed政策の見通しについての一般の混乱の原因になる助けとなったそして債券市場への売りを誘う影響になった。投資家はFedが次に何をするかについての手がかりを用心深く聞く、そしてそれらの手がかりを今読むのは特に難しい。

アウトソーシング会社Genpact Ltd,の重役、Pramod BhasinFedのプログラムを支持するが、その政策はうまく伝えられていない、そして何を達成しようとしているのかどれだけ長く継続するのかより明確にする必要がある。

中央銀行への批判は火曜日に高まった。テネシー州上院Bob Corkerはインディアナ州共和党Mike Penceの仲間に入り、Fedの指令を公式に議会によって雇用ではなくインフレに集中するよう狭めるよう呼びかける。現在法律によってするよう要請するように。Bernanke議長はCorker氏と個人で会いFedの直近の行動を説明した。Corker氏はFedにインフレを低く保つ明確で明白に注目してほしいと言った。

Fedのスポークスパーソンは『FRBはその法令の責務を変更する意向はない』そして現在の指令は適切であると付け加えた。

Evans総裁はインフレへの狭く集中することは現在の彼の経済への応答の変更にはならない。インフレは現在およそ年率1%で走っている。Evans氏はFedの目標は2%であると指摘した。彼はインフレが目標の2%に向かって動き始めるまで緩和政策を継続することに傾く。『わたしはわれわれのインフレの指令が2%であることを真剣にとる。』『私たちはおよそ1%先である』彼と他はインフレが低くなりすぎると次はデフレーションが来るかもしれないと心配している。

この耳障りな次の討論はFed議長Bernanke自身です、彼はECB会議がフランクフルトドイツで金曜日に開かれる。

ドイツと他の海外高官はFedが米国ドルを低く誘導して商品価格インフレをかきたてていることに攻撃した。グローバル貿易不均等について演説をすることを予定しているBernanke議長は、貿易黒字の巨大な国にたして反撃するかもしれない、それにはドイツ自身が含まれ、そして注目の中国、がグローバル経済問題に影響している。

Fedとその他の米国官僚は中国政府が中国の元を経済成長の速さに伴ってもっとすばやく上昇さえる意欲がないことに不満を掲げている。その評価価値安が、Fedの高官は議論し、今では他の新興市場経済に通貨を低くく保つ圧力を加え、それがインフレをかきたてている。

『中国が通貨をもっと自由に変動させればより有利になる』とRosengren 総裁は言った。

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