金利先物レポート:金利見通しに穏やかさが見え、急落から突然反発

投稿者: whitegru3

早朝の取引での急落から突然反発した後、木曜日にはトレーダーたちはこの先主要金利は急上昇していくと予測していた。

ギリシャが自国の負債問題に取り組むことを目標にした法律に承諾し米国経済の驚くような強いレポートとFRB高官の米国中央銀行の緩和政策の継続しついての警告の呼びかけ後に、金利先物価格は急激に下落した、これもほんの1時間のたらずの間にである。

投資家たちは、それから残りの取引時間に先物を買い戻した、これは経済回復が進む中でこの先1年は主要金利は低い水準に止まるだろうと暗示している。

それでもギリシャは緊縮政策を通過すると広く予想されていたが、セント・ルイスFRB James Bullard総裁は木曜日のスピーチでFFレートを非常に低く長期に割って保つことは非効果的であると不安の色を見せていた。

その反面、シカゴビジネス指標からの米国製造業の驚くような強い数字が金利先物市場の引き不意をついて金利先物の売りを誘った。しかしトレーダーたちはすぐに大きな相場動かす根拠になるか疑問を問いかけた。

「取引日の最後にひとつの指標が経済を作らない」

結局、多くの先物は行って来いとなり、寄付きの水準とあまり変わらない水準で引けた。2012年セクターのFF先物は木曜日の引けに米国中央銀行が2012年の6月のFOMC会議で金利引き上げをする確立を34%織り込んでいた、水曜日の引けは36%の確立だった。

木曜日には新しくファンダメンタルズ的に投資家の見方を変えるニュースはほとんどなかった。「今日の戻しはテクニカル以外のものの他何でもない」という人もいた。

期近ユーロダラー先物は若干高めに引け、インターバンク貸付レートは2012年の末まで低い水準に止まるだろうと見ている。

その反対に、投資家たちは2013年以降のセクターを大きな売りを入れた、市場は経済状況が改善しLIBORはより速いぺーすで上昇していくと見ている。2013年12月限ユーロダラー先物は木曜日の引けに2.115%のliborを織り込んでいて、水曜日の引けの2.025%からかなり上昇した。木曜日のLIBOR設定は0.24575%で年末には0.42%が予想されている。

売り相場が木曜日に同様に長期Treasury先物も下げ、1/2ポイント安で3週間ぶりの安値となった。9月末にはCash換算で3.125%を超えてくる予想している。Bond先物も1/2ポイント安で利回り換算では4.375%を上回る水準を見ている。

  CONTRACT              SETTLE         CHANGE 

   Jul '11 Fed Funds    99.90         Unchanged 
   Nov '11 Fed Funds    99.835        Unchanged 
   Jan '12 Fed Funds    99.815        Up 0.5 basis point * 
   May '12 Fed Funds    99.72         Up 0.5 basis point 
   Jul '12 Fed Funds    99.665        Up 0.5 basis point 
   Sep '11 Eurodollars  99.655        Up 2 basis points 
   Dec '11 Eurodollars  99.58         Up 3.5 basis points 
   Mar '12 Eurodollars  99.515        Up 4.5 basis points 
   Jun '12 Eurodollars  98.385        Up 4 basis points 
   Sep '12 Eurodollars  99.18         Up 2.5 basis points 
   Dec '12 Eurodollars  98.93         Up 0.5 basis points 
   Jun '13 Eurodollars  98.415        Dn 5 basis points 
   Dec '13 Eurodollars  97.885        Dn 9 basis points 
   Sep 10-Year Notes    122-10+       Dn 16+/32 
   Sep Classic bonds    123-01        Dn 17/32 

   * A basis point is equivalent to 1/100th of a percentage point.
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